PENDAHULUAN
Investor ,analisis riset ekuitas,manajer keuangan,bankir,dan para pengguna laporan keuangan lainnya memliki kebutuhan yang semakin besar untuk membaca dan menganalisis laporan keuang asing.Perbandingan keuangan lintas batas menjadi penting ketika melakukan analisis potensi dan kekuatan keuangan investasi asing langsung atau investasi portofolio asing.Terdapat pertumbuhan yang luar biasa dalam peneribitan dan perdagangan modal internasional pada tahun tahun terakir yang disebabkan oleh privasitisasi,pertumbuhan ekonomi,pengunduran kontrol modal dan kemajuan dalam teknologi informasi yang terus menerus terjadi.
Kebutuhan untuk menggunakan,dan dengan demikian memahami, laporan keuangan asing juga meningkat karna kegiatan merger dan akuisisi telah semakin banyak terjadi secara internasional.Nilai marger lintas batas tumbuh secar terus menerus selama tahun 1990-an, dan pertumbuhan ini tidak menunjukkkan adanya tanda-tanda penurunan.
Akhirnya, karna bisnis menjadi semakin global,laporan keuangan menjadi jauh lebih penting dari pada mas asebelumnya karn amenjadi dasar untuk analisis persaingan,keputusan kredit,negosiasi usaha,dan kontrol perusahaan. Pengurangan hambatan perdagangan secara terus-menerus, munculnya eropa sebagai pasar tunggal,konvergensi selera dan preferensi konsumen,dan semakin rumitnyapenetrasi yang dilakukan oleh suatu perusahaan terhadap pasar luar negri telah meningkatkan kompetisi bisnis multinasional secara signifikan.Semua ini menimbulkan kebutuhan lebih lanjut untuk analisis dan penilaian laporan keuangan internasional.
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN INTERNASIONAL
PELUANG DAN TANTANGAN DALAM ANALISIS LINTAS BATAS
Analisis keuangan sejumlah negara memiliki perbedaan yang sangat besar dalam praktik akuntansi,kualitas pengungkapan,sistem hukum dan undang-undang,sifat dan ruang lingkup resiko usaha,dan cara untuk menjalankan usaha. Perbedaan ini berarti alat-alat analisis yang sangat efektif disuatu wilayah menjadi kurang efektif di wilayah lain.
Analisis dan penilaian keuangan internasional ditandai dengan banyak kontradiksi. Disatu sisi,begitu cepatnya proses harmanisasi standar akuntansi telah mengarah pada semakin meningkatnya daya banding informasi keuangan diseluruh dunia. Namun demikian,sejumlah besar perbedaan dalam praktik pelaporan keuangan masih ada.
Banyak negara,termasuk Cina,Korea,Republik Ceko,dan Rusia berupaya keras untuk memperbaiki keterseddiaan dan kualitas informasi mengenai perusahaan publik.
Terlepas dari kontradiksi yang masih terus berlanjut,hambatan untuk analisis dan penilaian kuangan internasional semakin menurun dan pandangan para analisis secara umum masih positif. Globalisasi dan perbaikan dalam akuntansi dan pengungkapan internaional yang masih berlanjut mengaburkan perbedaan antara anaisis leuangan lintas batas dan dalam suatu wilayah. Globalisasi juga berarti analisis yang terlalu domestik menjadi semakin kurang relavan. Ketergantungan satu sama lain semakin meningkat dan tidak ada perusahaan dapat menghindar dari peristiwa yang terjadi di seluruh dunia.
KERANGKA DASAR ANALISIS USAHA
Palepu, Bernard, dan Healy membuat suatu kerangka dasar yang bermanfaat untuk analisis dan penilaian usaha dengan menggunakan data laporan keuangan.
Kerangka dasar tersebut yaitu :
1. Analisis strategi usaha
2. Analisis akuntansi
3. Analisis keuangan (analisis rasio dan analisis arus kas)
4. Analisis prospektif (peramalan dan penilaian)
I. ANALISIS STRATEGI USAHA INTERNAIONAL
Analisis strategi usha merupakan langkah penting pertama dalam analisis laporan keuangan. Analisis ini memberikan pemahaman kualitatif atas perusahaan dan para pesaingnya terkait engan lingkungan ekonominya.
Prosedur standar untuk mengumpulkan informasi yang digunakan dalam analisis strategi usaha meliputi pemeriksaan laporan tahunan dan penerbitan perusahaan lainnya,dan berbicara dengan staf perusahaan,analisis dan profesional keuangan lainnya.
Ketersedian Informasi
Analisis strategi usaha sulit dilakukan khususnya de beberapa negara karna kurang andalnya informasi mengenai perkembangan makroekonomi. Pemerintah di negara-negara maju kadang-kadang dianggap telah menerbitkan statistik ekonomi yang keliru atau menyesatkan. Situais ini lebih buruk di beberapa negara berkembang.
Memperoleh informasi mengenai industri juga sukar dilakukan di banyak negara dan jumlah serta kualitas informasi perusahaan sangat berbeda-beda. Ketersedian informasi khusus mengenai perusahaan sangat-sangat rendah dibanyak negara berkembang.
Rekomendasi untuk melakukan Analisis
Keterbatasan data membuat uapaya untuk melakukan analisis strategi usaha dengan menggunakan metode riset tradisional menjadi sukar dilakukan.
Dalam hal ini informasi negara dapat ditemukan dalam penerbitan “siaran internaional” yang disebarkan oleh kantor akuntans besar,bank,dan broker. Federasi Internasional Bursa Efek (FIBH,http://www.fibv.com) dan federasi Bursa Efek Eropa (FESE,http://www.fese.be) menerbitkan newsletter internasional yang sangat informatif dan majalah Accountansy, The Economist, Financial Analysts Journal, dan euromoney menyediakan banyak artikel yang sangat relavan untuk melakukan analisis keuangan inetrnasional.
Informasi mengenai negara yan tersedia bebas melalui internet
ORGANISASI
|
ALAMAT SITUS WEB
|
PENJELASAN
|
Departemen luar negri dan Perdagangan internasional Kanada
|
http://www.dfait-maeci.gc.ca/english./menu.htm
|
Informasi pasar
|
Financial Times
|
http://ft.com
|
Laporan negara(jugs lsporsn industri,berita perusahaan,dan informasi keuangan)
|
Political dan Economic Risk Consultancy,Ltd.(PERC)
|
http://www.asiarisk.com
|
Laporan negara secara sekilas, sambungan dengan situs WWW lainnya
|
UNCTAD
|
www.unctad.org
|
Data untuk analisis perdagangan internasional,komoditas,dan perkembangan investasi asing langsung
|
Bank sentral AS
|
www.federalreserve.gov
|
Kurs valuta asing
|
Departemen luar negri AS
|
http;//travel.state.gov
|
Peringatan perjalanan
|
Bank dunia
|
Data pembangunan negara
| |
Organisasi Pariwisata Dunia (World Tourism Organization)
|
http://www.world-tourism.org
|
Newsletter,siaran pers
|
II. ANALISIS AKUNTANSI
Tujuan analisis akuntansi adalah untuk menganalisis sejauh mana hasil yang dilaporkan perusahaan mencerminkan realitas ekonomi. Para analisis perlu untuk mengevaluasi kebijakan dan estimasi akuntansi,serta menganalisis sifat dan ruang lingkup fleksibilitas akuntansi suatu perusahaan.
Para manajer perusahaan diperbolehkan untuk membuat banyak pertimbangan yang terkait dengan akuntansi,karna merekalah yang tau paling banyak mengenai kondisi operasi dan keuangan perusahaan mereka.
Henly dan rekannya menyarankan proses berikut ini dalam melakukan evaluasi kulaitas akuntansi suatu perusaan :
1. Identifikasikanlah kebijakan akuntansi utama
2. Analisis fleksibilitas akuntansi
3. Evaluasialah strategi pengungkapan
4. Evaluasilah kualitas pengungkapan
5. Identifikasikanlah potensi terjadinya masalah (seperti penghapusan aktiva dalam jumlah besar yangtidak biasanya,transaksi yang meningkatkan laba yang tidak dapat dijelaskan atau meningkatnya perbedaan antara laba yng dilaporkan perusahaan dengan arus kas dari operasi
6. Buatlah penyesuaian atas distorsi akuntansi
Dua isu utama menjadi tantangan bagi mereka yang melakukan analisis akuntansi dalam lingkungan internasional.
Pertama adalah perbedaan antar negara dalam kualitas pengukuran,kualitas pengungkapan,dan kualitas audit.
Kedua adalah menyangkut kesulitan dalam memperolehinformasi yang diperlukan untuk melakukan analisis akuntansi.
Perbedaan antarnegara dalam kualitas pengukiran akuntansi,pengungkapan,dan audit secara dramatis. Karakteristik nasional yang menyebabkan perbedaan ini mencakup praktik yang diwajibkan dan diterima secara umum,pengawasan dan penegakan aturan dan ruang lingkup diskresi manajemen atas pelaporan keuangan.
Saran –saran untuk Para Analisis
Teristimewa pada saat melakukan analisis teradap perusahaan-perusahaan di negara pasar berkembang,para analisis harus sesering mungkin bertemu dengan manajemen untuk mengevaluasi intensif program keuangan dan kebijakan akuntansi mereka.
Banyak perusahaaan di negara pasar berkembang yang sangat tertutup dan para manajer mungkin tidak memiliki intensif yang kuat untuk melakukan pengungkapan yang lengkap dan kredibel.
Kebijakan akuntansi di beberapa negara dpat mirip atau sama persis dengan IAS (stau standar lain yang diterima luas),tetapi manajer sering kali memiliki diskresi yang sangat besar dalam menentukan bagaimana kebijakan tersebut diterapkan.
III. ANALISIS KEUANGAN INTERNASIONAL
Tujuan analisis keuangan adalah untuk mengevaluasi kinerja perusahaan pada masa kini dan masa lalu,dan untuk menilai apakah kinerjanya dapat dipertahankan.Analisis rasio dan analisis arus kas merupakan alat yang penting dalam melakukan analisis keuangan.
Analisis rasio
Analisis raio mencakup perbandingan rasio antara suatu perusahaan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama,perbandingan rasio perusahaan antarwaktu atau dengan periode fiskal yang lain,dan atau perbandingan rasio terhadap beberapa acuan yang baku.Analisis ini memberikna masukan terhadap drajat perbandingan dan relatif pentingnya pos-pos laporan keuangan dan dapat membantu dalam mengevaluasi efektifitas kebijakan operasi,investasi,pendanaan dan retensi laba yang dimbil manajemen.
Analisis arus kas
Analisis arus kas berfokus pada laporan arus kas,yang memberikan informasi mengenai arus kas masuk dan keluar perusahaan,serta pengungkapan mengenai aktivitas investasi dan pendanaan non kas secara periodik.
